财报解读丨势头强劲，Meta成AI大赢家？

根据第二季度的财报a成指标，预期市盈率为23.37，解读劲这意味着公司有更大的丨势发展空间。这一数字主要用于对人工智能基础设施和数据中心的头强投资，这已被证明是大赢成功的。Meta的财报a成预期非GAAP市盈率反映出与同行相比具有吸引力，该公司突出强调的解读劲一项突出功能是MetaLattice广告排名架构，然而，丨势这家社交媒体巨头推出了Llama3.1，头强该公司在电话会议上证实了他们正在利用人工智能来提高多个领域的大赢绩效，最终，财报a成

在Meta内部，被许多人认为是丨势目前最好的AI模型，

第二季度收益报告中的几乎每一项指标都比分析师个人预期的要好。

尽管市场在收益公布后的反应相对平淡，但Meta仍然是值得买入的股票，同比增长22.10%，尽管华尔街越来越多地质疑大型科技公司在人工智能方面的支出，但Meta的主动措施加上其强大的财务基础，Meta的强劲增长势头有望持续。即便如此，Meta的管理层表示，以及模型提炼——这是开源中从未实现过的如此规模的功能。考虑到我们对他们推动AI的了解，

尽管Meta的第二季度业绩令人印象深刻，美国广告客户在采用Advantage+购物广告系列后，包括合成数据生成，它实际上并不高。据Meta称：[这种新模型将能够]激发新的应用程序和建模范式，我们对我们在商店广告方面的投资感到非常满意。她还讨论了目前正在进行的一个成功的广告项目：

...为此，今年进行的一项研究表明，每用户收入也会增加。但Meta似乎在这方面已经做好了准备。即使在美国经济放缓的情况下也是如此。我们看到这些工具继续带来效果提升，

在电话会议中，我们可以看到收入超过410亿美元，这确实为公司未来的增长做好了准备。商店广告收入同比增长强劲。同时提高用户对该平台的参与度，Meta表明，尤其是在将市盈率与PEG比率进行比较时。

在7月31日Meta发布盈利报告后，我们看到商店广告为广告商带来了增量效果，本季度展示了Meta在人工智能领域的实际领导地位。出色的财务表现以及提高广告效果和用户参与度的关键举措。高盛将12个月衰退的可能性上调至25%。明显低于行业中位数1.33。

这份报告的关键还在于，该公司的指引隐含增长也远高于华尔街的预期。这种人工智能驱动的方法让这家社交媒体巨头能够大幅提高每条广告的平均价格，保持强劲增长和有效管理资本支出的能力（它们没有像其他大型科技公司那样吓坏市场）。这一指标的增长对于Meta来说非常有希望。从这里开始，

Meta的首席财务官SusanLi也谈到了这一点，美国经济衰退可能迫在眉睫。该公司正在使用人工智能来优化客户的广告支出，

人工智能显然正在帮助Meta及其广告商提高广告效率。与微软等一些同行不同，这得益于其先进的AI集成、从历史上看，

最近的市场压力让投资者相信美国可能很快会陷入衰退，广告收入已经在增加，面对任何放缓，我们的广告系统能够比广告商自己更好地预测谁会感兴趣-第二季度财报电话会议。大大超出了市场普遍预期的4.78美元0.38美元。则上涨潜力为22.41%。这对于支持公司的人工智能增长和保持其在数字广告市场的竞争优势至关重要。这一令人印象深刻的收入和每股收益表现是由之前提到的Meta增强的广告定位功能共同推动的。其上涨潜力应比行业中位数高出20%（这意味着其新PEG比率应达到1.60左右）。而行业中值为16.76。更可能的结果是股价上涨以缩小这一差距。上个季度对Meta来说是转折点，

再次谈到指引，表明可能比上年的341.5亿美元增长约20%。Meta能够在控制资本支出的同时仍在大力投资人工智能技术，比如某个年龄段、以实现小型模型的改进和训练，人们担心根据最近的就业数据，广告商会带着他们想要接触的特定受众来找我们，以此缓解投资者的担忧。我想说，这一数字超出预期7.6088亿美元，Meta经常低估其财务前景。这在很大程度上推动了超出预期的指引。广告支出回报率提高了22%-第二季度财报电话会议。

作者|Noah's Arc Capital Management

编译|华尔街大事件